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桥水基金独家回应 否认管理层“地震说”

来 源:中华水网摘自网络   发布时间:2017-03-15 移动版

  【财新网】(记者 王力为)全球最大对冲基金基金创始人瑞·达理奥(Ray Dalio)近日公开发信宣布桥管理层变动,被多家国内媒体解读为桥水管理层“大地震”。

  对此,桥水基金中国区总裁王沿独家回应财新记者称,达理奥只是回到了2010年到2015年前后在桥水扮演的角色,公司的整体管理结构、首席投资官(CIO)都不变,只不过是一个人退出管理岗位了,在一些并不了解桥水情况的中国国内媒体报道中,就成了“地震”。

  “公司由创始人一人向集体管理的转型仍在正常推进,其客户对于这一变化普遍感到放心。”王沿强调。

  现年68岁的达理奥,从2009年60岁时就启动了桥水基金为期十年的交班计划,目前交班期已过去七年。对于迄今的总体进展,王沿表示,交班走得很正常,关键表现有三点:一是公司研究水平仍在不断提高;二是投资体系并未大变,且仍在完善;三是作为投资公司,最为核心的CIO一直保持稳定,没变过,达理奥已担任该职42年,另两位CIO Bob Prince和Jenson也已分别在公司31年和21年。

  桥水基金对于外界而言历来十分隐秘,除达理奥之外,其他桥水员工甚少接受媒体采访,以往关于桥水的不少新闻均来自其给客户的报告被媒体曝光。因此对于此次变化,达理奥专门撰文主动沟通。他在信的开头写道,“因为关于我们的信息经常以一种扭曲的方式找到媒体,我们希望在此公开分享今天早上发给客户的这封信。”

  目前,桥水基金已经进入中国债市,买入银行间市场债券。未来很可能会回应客户需求,帮助中国市场开发一些特定投资产品,其中包括风险均衡类的Beta类产品。

  管理层新变动

  3月1日,达理奥在发表于LinkedIn网站的一篇长信中表示,自己不再担任公司联席CEO,去年加入公司的前苹果公司高管Jon Rubinstein将与自己一道退出联席CEO一职;公司总裁、不久前曾与特朗普会面商谈“入阁”担任财长可能性的David McCormick,将与目前的另一位联席CEO、前摩根士丹利高管Eileen Murray,于4月起一道担任公司联席CEO。

  王沿对财新记者解释称,2009年,达理奥60岁时决定开启一个为期十年的交班计划,当时他就曾离开联席CEO之位。2016年初公司的一个想法是,让时任联席CEO兼联席CIO Greg Jenson专心做投资,“原来他一半时间做管理,一半时间做投资,退出联席CEO一职后,得以全心做投资,客户对这一改变很满意。”

  尽管2016年上半年有媒体报道称桥水基金个别月份出现亏钱现象,但是今年2月初,长期跟踪全球对冲基金业的LCH Investments NV发布的排名显示,桥水基金以49亿美元的净收益摘得2016年全球20大顶级对冲基金排行榜桂冠。累计来看,桥水基金自成立以来的总回报达到494亿美元,同样问鼎全球,索罗斯基金紧随其后。

  达理奥2016年临时重返管理岗位,也是为了给Jenson转出管理岗位这一转变保驾护航。王沿,“现在这一过程完成了,瑞(注:达理奥的名)就回到原来的角色中去了。”

  对于Rubinstein退出联席CEO一职,但继续担任桥水基金顾问,达理奥在信中称,过去十个月,Rubinstein帮助桥水重新设计了核心技术平台,“我和Rubinstein一致同意,他不适合桥水的文化”。Rubinstein在业界被誉为“Pod之父”,曾为苹果创始人乔布斯的副手。

  王沿表示,Rubinstein在桥水最大的功劳是在数据处理方面。桥水基金不是量化投资公司,而是做系统性投资,需要很多数据处理的东西和能力。

  交班试错难避免

  在有较强个人印记的海外对冲基金业,创始人顺畅交班、公司业绩得以延续是一大难题。桥水交班成功与否,对于其他海外基金,乃至对“第一代”创始人留下较强印记的中国民营企业,也有借鉴意义。

  “任何超过60岁的人领导的机构,如果表示没有交班计划,都是天真的或不真诚的。”达理奥在信中写道,“给这一计划十年时间,是因为我们知道保证交班的成功需要一些时间,来调整我们做事的方法,会存在一些试错(trial and error)。”

  “这就像任何一个国家,平稳交班或多或少会有一些变化和曲折,但是都没超出我们的承受范围,”王沿称,“原来是一个人的公司,现在两个联席CEO分别干了八年以上,瑞也仍然在公司管理委员会里。整个公司仍然是100%员工控制。”

  “原来有个误解,以为会是一个人接班。”他强调,“其实桥水发展到现在的规模,不可能一个人接班。”在桥水,头衔没那么重要,最重要的是管理委员会,以及CIO不变。

  “桥水仍然能拿出最好的业绩,达理奥在可预见的未来仍然是三个CIO之一,这是对客户最重要的。”王沿,“投资在我看来是个‘一生的游戏’,需要全身心来做。瑞原来需要花很多时间做管理和公司文化的加强。”

  

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